El informe de noviembre del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) eleva las previsiones de oferta global de trigo y maíz para 2025/26, pero ajusta a la baja la producción de soja.
Ante estos datos, los precios se estabilizan o retroceden por el aumento de las previsiones de existencias finales.
Claves del mercado
El informe llega tras más de un mes de retraso por el cierre del gobierno estadounidense, lo que había generado incertidumbre en los operadores.
La fuerte oferta global de cereales contrasta con una demanda que crece de forma más moderada, lo que podría mantener la presión bajista en los precios a corto plazo.
El mercado seguirá atento a la evolución climática en Sudamérica y a la reanudación de los informes semanales del USDA para ajustar expectativas.
Trigo: más producción y existencias, pero menor precio
A nivel mundial, la producción de trigo se eleva a 1.090,3 millones de toneladas (MTm), con aumentos en los principales exportadores (Kazajistán, Argentina, UE, Estados Unidos, Australia, Rusia y Canadá).
El consumo sube a 818,9 MTm, y el comercio internacional alcanza los 217,2 millones. Las existencias finales globales aumentan por primera vez desde 2019/20, hasta los 271,4 MTm.
El USDA proyecta una producción récord de trigo en Estados Unidos, con 1.985 millones de bushels, lo que supone un aumento de 58 millones respecto al mes anterior. Las existencias finales también suben, aunque el uso se mantiene estable. El precio medio se reduce a 5,00 USD/bushel, presionado por la abundancia global.
Tabla de oferta y demanda mundial de cereales (millones de toneladas)
| Campaña | Producción | Oferta total | Comercio mundial | Consumo total | Existencias finales |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023/24 | 2.824,05 | 3.616,75 | 515,30 | 2.819,45 | 797,30 |
| 2024/25 (Est.) | 2.853,27 | 3.650,57 | 499,00 | 2.880,38 | 770,19 |
| 2025/26 (Sep) | 2.930,20 | 3.694,43 | 521,58 | 2.933,14 | 761,30 |
| 2025/26 (Nov) | 2.945,89 | 3.716,08 | 527,41 | 2.947,13 | 768,95 |
Maíz: récord de exportaciones y repunte de existencias
En el plano global, la producción de cereales principales se incrementa en 3,2 MTm, con mejoras en México y la UE.
Las exportaciones de maíz aumentan en Estados Unidos y Sudáfrica, mientras que Ucrania pierde cuota. Las existencias finales globales de maíz se reducen ligeramente a 281,3 MTm, afectadas por la caída en China.
La cosecha de maíz en Estados Unidos se ajusta ligeramente a la baja (16.8 mil millones de bushels), pero el aumento de existencias iniciales y las exportaciones récord en septiembre y octubre elevan la oferta total. Las exportaciones se incrementan en 100 millones de bushels, y las existencias finales suben a 2.2 mil millones.
Esta cifra supera las previsiones anteriores y ha generado una fuerte presión bajista en el precio del maíz en los mercados internacionales, especialmente en la Bolsa de Chicago, donde el contrato de referencia cayó un 2,05 % tras la publicación del informe.
Tabla de oferta y demanda mundial de maíz (millones de toneladas)
| Campaña | Producción | Importaciones | Consumo total | Consumo para pienso | Exportaciones | Existencias finales |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2023/24 | 1.231,06 | 197,44 | 1.220,90 | 769,53 | 192,65 | 315,53 |
| 2024/25 (Est.) | 1.230,73 | 183,83 | 1.254,61 | 786,67 | 188,50 | 291,66 |
| 2025/26 (Sep) | 1.286,58 | 193,20 | 1.289,36 | 810,51 | 201,71 | 281,40 |
| 2025/26 (Nov) | 1.286,23 | 191,12 | 1.296,54 | 812,55 | 203,47 | 281,34 |
Soja: caída en Estados Unidos y protagonismo de Sudamérica
A nivel global, la producción de oleaginosas cae por menores cosechas de soja y girasol, aunque se compensa parcialmente con más colza y algodón. Las existencias finales mundiales de soja bajan a 122 millones de toneladas.
La producción de soja en Estados Unidos se reduce en 48 millones de bushels, hasta los 4.3 mil millones, debido a menores rendimientos. Las exportaciones bajan a 1.64 mil millones de bushels, afectadas por la competencia de Brasil y Argentina, que han registrado fuertes registros de exportación tras ajustes fiscales y acuerdos comerciales.
El precio medio de la soja sube a 10,50 USD/bushel, mientras que el de la harina se eleva a 300 USD/tonelada. El aceite de soja se mantiene en 53 centavos por libra.
